“迷你IPO”！国宏工具“赶考”科创板上市拟募资不到4亿元

来源：火狐官网下载    发布时间：2023-10-05 16:04:45

  近日，国宏工具系统(无锡)股份有限公司(下称“国宏工具”)科创板IPO获上交所受理，本次拟募资3.67亿元。

  公司是一家专门干超高精密数控刀具和集成电路封装楔形劈刀的研发、生产、销售和服务的高新技术企业。数控刀具是“工业的牙齿”，其性能和质量直接决定了工业制造生产的工艺水平、生产效率和产品质量，大范围的应用于电子信息、航空航天、汽车、通用机械、模具等领域的各类型材料加工。楔形劈刀是集成电路封装过程中使用的高精度引线键合工具，在集成电路封装技术中发挥了非常非常重要的作用，主要使用在于特种电子领域，如雷达、电子对抗、航天通讯等。

  根据上海证券交易所发布的《上市规则》，发行人选择的具体上市标准为：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年纯利润是正且营业收入不低于人民币1亿元。”

  公司2021年、2022年归属于母公司股东的净利润分别为4,313.59万元和5,681.86万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为3,862.18万元和5,173.78万元。公司最近两年扣除非经常性损益前后孰低的净利润均为正且累计不低于5,000万元，且结合发行人可比上市公司在中国境内市场近期估值情况，基于对发行人市值的预先评估，预计发行人发行后总市值不低于10亿元，符合上述标准。

  本次拟募资用于硬质合金及超硬刀具产能扩充项目、精密切削刀具研发中心升级项目、补充流动资金项目。

  截至本招股说明书签署日，国盛拓展持有发行人22,328.96万股股份，占发行人股本总额的61.02%，为发行人的控制股权的人，吴健新作为国盛拓展的控制股权的人，通过国盛拓展间接控制公司61.02%的股份;此外，吴健新作为执行事务合伙人通过员工持股平台无锡健峰间接控制公司3.96%的股份。综上，吴健新合计控制公司64.99%的股份，系公司实际控制人。

  随着切削技术向高精度和高效率发展以及材料加工难度的持续不断的增加，下游应用领域对数控刀具的切削性能和精度提出了更高的要求，相应的数控刀具生产企业要在结构、工艺、涂层等方面不断地进行更新、迭代;而随着下游微电子领域朝着小型化、多功能化、高可靠性及高集成化方向发展，器件的封装也随之朝着细间距、多引脚方向发展，对封装工具楔形劈刀的要求也更严苛，劈刀生产企业要在材料、结构和加工技术持续创新。如果未来公司不能及时跟进技术发展的新趋势，对研发技术做出合理的安排或升级，或者公司在关键技术和应用上实现突破的进度缓慢，将导致公司的技术水平无法持续实现用户要求，则公司将面临被竞争对象赶超或者核心竞争力下降的风险。

  公司产品主要使用在于电子信息、航空航天领域，报告期内对相关领域的依赖程度相比来说较高，存在下游领域集中的风险。如果未来公司产品的主要下游应用领域出现需求下滑，或公司不能保持与电子信息、航空航天领域核心客户的持续业务合作，抑或无法有效拓展其他领域的新客户并获取订单，则可能对公司经营业绩产生不利影响。

  全球数控刀具竞争格局分为欧美、日韩、中国三个梯队，国际竞争对手在总实力、技术储备、产品系列齐备性和市场渠道等方面较公司仍存在一定优势;在楔形劈刀领域，国外厂商目前占据国内市场的主导地位，公司楔形劈刀实现了进口替代，但在业务规模和产品品种类型方面与竞争对手存在差距。

  若未来公司竞争对手在研发技术、产品性能、成本控制等方面的竞争力慢慢地加强，而公司无法在研发技术、市场推广等方面慢慢地增加投入，则公司将会面临市场之间的竞争加剧引发的核心竞争力削弱、市场占有率下降、盈利能力降低的风险。

  报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为11,278.73万元、14,760.51万元和16,907.64万元，占流动资产的占比分别是48.07%、56.42%和52.55%，应收账款的账期主要在一年以内。未来随公司业务规模逐步扩大，公司应收账款金额将可能继续增加，若公司主要客户的财务情况出现恶化，或者经营情况和商业信用出现重大不利变化，公司应收账款产生坏账的可能性将增加，从而给公司的生产经营带来不利影响。